年内进口量累计同比增幅逐月上升。进口量是反映国内铁矿石供应量的重要指标。海关数据显示，1—8月，我国累计进口铁矿砂及其精矿66965万吨，同比增长9.3%。**数量上，今年进口矿增量约5670万吨。从单月进口量变化看，今年以来，铁矿石进口量累计同比增幅逐月上升。

　　国产矿减产力度下降。由于资源禀赋等方面的原因，国产矿成本远高于四大矿山。不过，在铁矿石价格反弹的背景下，国产矿的减产力度反而下降了。根据供需因素，我们确定了铁矿石价格长期走势偏空，但同时必须意识到市场存在一些扰动因素，这些因素可能提振短周期内的铁矿石价格。

　　其一是钢厂减产的潜在利多效果。钢厂减产意味着铁矿石需求的下降，年内进口量累计同比增幅逐月上升。进口量是反映国内铁矿石供应量的重要指标。海关数据显示，1—8月，我国累计进口铁矿砂及其精矿66965万吨，同比增长9.3%。**数量上，今年进口矿增量约5670万吨。从单月进口量变化看，今年以来，铁矿石进口量累计同比增幅逐月上升对铁矿石价格构成打压。但是，从另一个角度看，钢厂减产特别是较为明显的减产，可能意味着钢材资源供应偏紧，其会对钢价构成利多，进而刺激铁矿石价格上涨。

　　国产矿减产力度下降。由于资源禀赋等方面的原因，国产矿成本远高于四大矿山。不过，在铁矿石价格反弹的背景下，国产矿的减产力度反而下降了。国家统计局的数据显示，1—7月，我国铁矿石原矿产量为70978万吨，较去年同期下降2.2%。**量上，国产矿减产的量为5120万吨。国产原矿与进口矿存在品位差异。如果将3吨国产原矿折算成1吨进口矿，则前7个月国产矿减产的量相当于1700万吨的进口矿。结合进口量和国产矿的产量变化考虑，今年国内铁矿石供应量较去年增加3000万吨以上。根据供需因素，我们确定了铁矿石价格长期走势偏空，但同时必须意识到市场存在一些扰动因素，这些因素可能提振短周期内的铁矿石价格。

　　其一是钢厂减产的潜在利多效果。钢厂减产意味着铁矿石需求的下降，对铁矿石价格构成打压。但是，从另一个角度看，钢厂减产特别是较为明显的减产，可能意味着钢材资源供应偏紧，其会对钢价构成利多，进而刺激铁矿石价格上涨。